Dopo il dimezzamento, Bitcoin (Bitcoin) i minatori si trovano ad affrontare una situazione difficile poiché le ricompense diminuiscono e i costi aumentano vertiginosamente. Le strategie innovative e le dinamiche di mercato possono aiutarli a rimanere redditizi?

Il Bitcoin dimezzamento è un evento integrato nel protocollo Bitcoin che si verifica circa ogni quattro anni. Il risultato è una riduzione della ricompensa che i minatori ricevono per l’aggiunta di nuovi blocchi alla blockchain. L’ultimo dimezzamento, avvenuto nell’aprile 2024, ha ridotto drasticamente la ricompensa del blocco da 6,25 BTC a 3,125 BTC.

Questo evento, fondamentale per la natura deflazionistica di Bitcoin, ha un impatto sull’offerta di nuovi Bitcoin e si ripercuote su tutto il settore minerario Bitcoin e sul più ampio mercato delle criptovalute, introducendo un mix di sfide e opportunità.

Questo articolo esaminerà il mondo post-halving e come il settore minerario Bitcoin può adattarsi.

Spremere i minatori: comprendere le sfide

Premi ridotti

Uno degli impatti immediati dell’halving è stata la riduzione dei margini di profitto per i miner. Tagliando i minatori bloccare le ricompenseil dimezzamento ha avuto un impatto diretto sui loro guadagni poiché hanno iniziato a ricevere meno monete per i loro sforzi.

Al momento della stesura di questo articolo, il valore in dollari del premio in blocco di Bitcoin era di circa 215.000 dollari, con un prezzo della criptovaluta di circa 68.800 dollari per moneta. Tuttavia, prima di ciò, Bitcoin veniva scambiato per lo più intorno al livello di 60.000 dollari, il che significa che una tipica ricompensa per blocco sarebbe valsa meno di 200.000 dollari.

In una conversazione con crypto.news, Manthan Dave, co-fondatore della piattaforma di custodia di criptovalute Palisade, sostenuta da Ripple, ha affermato che la riduzione dei premi potrebbe far sì che le operazioni minerarie più piccole e meno redditizie chiudano i battenti o le costringano a unirsi con altre.

Secondo lui, uno scenario del genere potrebbe portare a una maggiore centralizzazione della rete Bitcoin, poiché nella sua gestione sarebbero coinvolti meno partecipanti e molto più grandi.

“Tutti avvertono la crisi post-dimezzamento… Vedremo le strutture minerarie più piccole e meno efficienti lottare o collassare. Il consolidamento continuerà, suscitando timori di centralizzazione”.

Manthan Dave, cofondatore di Palisade

Dinamica dei prezzi Bitcoin: impatto sull’ecosistema minerario

Dopo il dimezzamento, i minatori avevano bisogno che i prezzi dei Bitcoin fossero elevati affinché i potenziali profitti giustificassero i significativi costi energetici associati al mining. In tal caso, i nuovi minatori sarebbero incoraggiati ad aderire alla rete, mentre quelli esistenti potrebbero essere motivati ​​ad espandere le proprie operazioni e migliorare l’efficienza energetica.

D’altra parte, il calo dei prezzi dei Bitcoin potrebbe rapidamente spingere i minatori in perdite, una situazione che potrebbe costringere i minatori meno efficienti a uscire dal mercato e rimodellare il settore minerario nel processo.

L’ultimo figure della società di analisi di mercato MacroMicro forniscono un’istantanea dei costi minerari talvolta insostenibili. I loro dati mostrano che al 3 giugno, il costo medio di mining di Bitcoin era di circa 78.115 dollari, contro un prezzo Bitcoin di 68.804 dollari.

Costo medio di mining per Bitcoin | Fonte: MacroMicro

Ciò significa che il rapporto medio tra costi di mining e prezzo di Bitcoin era di circa 1,14, il che potrebbe essersi tradotto in guadagni ridotti per molte operazioni di mining di BTC.

Secondo un recente CoinShare sondaggio, si prevede che una parte delle macchine minerarie meno redditizie lo sarà fermare. Inoltre, si prevede che alcuni minatori si trasferiranno in regioni dove potranno accedere a energia elettrica più economica.

Ad esempio, un Bloomberg del 7 febbraio rapporto ha indicato che circa 21 minatori di BTC avevano stretto accordi con il governo etiope per spostare le loro operazioni nel paese dell’Africa orientale.

Aumento della concorrenza

A seguito di un evento di dimezzamento, la competizione tra i miner spesso si intensifica mentre competono per un pool di ricompense più piccolo. Ciò significa che i minatori con operazioni più efficienti, accesso a fonti energetiche più economiche o economie di scala possono avere un vantaggio competitivo rispetto alle loro controparti.

Questa maggiore concorrenza potrebbe spingere i minatori meno efficienti a ottimizzare le loro operazioni o a uscire del tutto dal mercato.

Tuttavia, Manthan Dave ritiene che gli operatori del settore minerario Bitcoin colpiti dalla crescente concorrenza non lascerebbero necessariamente del tutto il settore. Pensa che potrebbero concentrare nuovamente le loro energie sul mining e sul conio di altre criptovalute.

“I miner che stanno uscendo dall’ecosistema Bitcoin per ragioni di costo difficilmente usciranno dalla criptovaluta stessa”, ha osservato Dave. “Probabilmente riutilizzeranno il loro hardware e passeranno al mining su altre catene o ridistribuiranno il capitale in altre operazioni come lo staking.”

Hashrate di rete e regolazione della difficoltà di mining

Quando i margini di profitto diminuiscono e costringono alcune operazioni di mining a chiudere o riadattarsi, ciò influisce invariabilmente sull’hashrate della rete Bitcoin. L’hashrate della rete è la potenza computazionale totale dedicata all’estrazione e all’elaborazione delle transazioni Bitcoin.

In generale, quando il prezzo di Bitcoin aumenta, aumenta anche l’hashrate poiché il mining diventa più redditizio, attirando più partecipanti e aumentando la potenza di calcolo. Al contrario, se l’hashrate scende, i minatori spengono le loro attrezzature perché non possono più realizzare profitti.

Secondo Blockchain.com, l’attuale hashrate è di 612,99 EH/s, che è ancora al di sotto della media mobile di sette giorni più alta di tutti i tempi di 629,75 EH/s registrata nell’aprile 2024.

Tuttavia, il rapporto CoinShare che abbiamo citato in precedenza prevedeva che l’hashrate di Bitcoin potrebbe raggiungere i 700 EH/s entro il 2025.

Proiezione dell’hashrate post-dimezzamento di Bitcoin | Fonte: Blockchain.com

Il protocollo Bitcoin ha anche un protocollo integrato difficoltà meccanismo di aggiustamento che di solito entra in azione per rendere più difficile o più facile estrarre BTC, a seconda della situazione prevalente.

Questo aggiustamento avviene circa ogni due settimane e si basa sul tempo impiegato per estrarre i blocchi precedenti del 2016. L’obiettivo è mantenere sempre un tempo di blocco medio di circa 10 minuti.

Possibili rimedi

Arbitraggio giurisdizionale

Gli esperti ritengono che l’arbitraggio giurisdizionale, ovvero la pratica di trarre vantaggio dalle differenze in regolamenti, leggi e costi tra diversi paesi o regioni, potrebbe essere una strategia praticabile per i miner che cercano di ottimizzare le proprie operazioni.

Il co-fondatore di Palisade, Manthan Dave, osserva che l’arbitraggio giurisdizionale potrebbe anche essere una leva significativa per i nuovi operatori nel settore minerario di Bitcoin, data la notevole difficoltà e l’intensità di capitale coinvolte nell’avvio di tali operazioni.

“L’arbitraggio giurisdizionale è una forte leva per attirare nuovi operatori, considerando che iniziare è già piuttosto difficile e richiede molto capitale”, ha sottolineato Dave. “La chiarezza normativa in una giurisdizione in cui i costi dell’elettricità sono bassi può aprire opportunità a nuove società di avviare operazioni minerarie”.

Diverse regioni offrono diversi livelli di chiarezza normativa e incentivi, che potrebbero influenzare il luogo in cui i minatori scelgono di avviare le proprie operazioni. Ad esempio, i paesi con costi dell’elettricità bassi e favorevoli normativo Gli ambienti dovrebbero diventare hub attraenti per le attività minerarie dopo il dimezzamento.

La chiarezza normativa può anche fornire un vantaggio significativo, riducendo le incertezze e consentendo ai miner di pianificare investimenti a lungo termine.

C’è stato un notevole afflusso di operazioni minerarie in regioni come il Texas, il Kazakistan e la già citata Etiopia, dove l’elettricità è relativamente economica e i quadri normativi favoriscono l’attività mineraria.

Al contrario, gli osservatori del settore si aspettano che normative severe e costi energetici elevati in altre aree spingano i minatori a trasferirsi e, nel processo, a rimodellare la distribuzione globale del potere minerario.

Diversificazione e adattamento

A fronte delle pressioni indotte dal dimezzamento, gli analisti si aspettano anche che la diversificazione diventi una strategia fondamentale per i miner.

Può assumere diverse forme, dall’espansione in altre criptovalute all’integrazione di ulteriori flussi di entrate, come l’offerta di servizi di cloud mining o lo sfruttamento del calore in eccesso derivante dalle operazioni di mining per altri scopi industriali.

Ad esempio, alcuni minatori, come quelli con sede in Texas Lanciasi sono avventurati in progetti di energia rinnovabile, trasformando l’energia in eccesso in Bitcoin.

Altri, come Bitfarms, stanno esplorando l’integrazione verticale, che abbraccia tutto, dalla produzione di hardware minerario alla creazione di strutture energetiche dedicate.

L’obiettivo di tutte queste strategie è non solo aumentare la redditività, ma anche eventualmente contribuire alla resilienza delle operazioni minerarie.

ETF Spot Bitcoin: un punto di svolta nelle dinamiche di mercato

Gli osservatori del mercato ritengono inoltre che l’introduzione degli ETF spot su Bitcoin abbia il potenziale per influenzare in modo significativo le dinamiche attorno a Bitcoin. I prodotti offrono una nuova strada per gli investimenti e hanno attratto investitori istituzionali, che potrebbero finire per fornire un effetto stabilizzante sul mercato Bitcoin.

“Gli ETF Spot Bitcoin sono un punto di svolta; rendono facile per le istituzioni e gli investitori detenere Bitcoin a lungo termine senza la necessità di gestire chiavi private. Questa costante pressione di acquisto contrasterà la pressione di vendita da parte dei miner, portando a un mercato Bitcoin più stabile e rialzista.”

Manthan Dave, cofondatore di Palisade

Inoltre, la maggiore accessibilità e legittimità apportate dagli ETF potrebbero portare a una riduzione della volatilità, un problema di lunga data nel mercato delle criptovalute. Un mercato più stabilizzato potrebbe significare prezzi migliori e, inevitabilmente, margini di profitto migliori per i minatori.

Gli analisti hanno anche suggerito che gli ETF possono potenzialmente avere un impatto sul sentiment degli investitori, infondendo maggiore fiducia e incoraggiando flussi di capitale più consistenti verso Bitcoin. Questo afflusso di denaro istituzionale può fornire la liquidità necessaria per sostenere la stabilità del mercato, a vantaggio non solo degli investitori ma anche dei minatori.

Condividendo la sua opinione sull’argomento, Manthan Dave ha osservato che, a lungo termine, gli ETF aumenteranno la fiducia nelle criptovalute e ridurranno la volatilità complessiva del mercato. Ha detto che resta da vedere il lancio di un ETF su Ethereum, che porterà sicuramente nuovo capitale poiché Ethereum è più ecologicamente sostenibile di Bitcoin a causa del suo consumo energetico molto inferiore. Tuttavia, ha avvertito che è probabile anche che questo attiri capitale dall’ETF Bitcoin poiché gli investitori cercano di diversificare.

Rune in soccorso?

Un altro caso interessante per i miner BTC post-halving è stato il lancio del protocollo Runes sulla rete Bitcoin. Il protocollo, la cui introduzione è coincisa con il quarto evento di halving di Bitcoin, aiuta a creare token fungibili sulla rete Bitcoin utilizzando i suoi spazi di blocco in modo più efficiente rispetto al protocollo BRC-20.

È stata una sorta di benedizione per i minatori BTC. IL è aumentato Il volume delle transazioni derivanti dalle incisioni di Runes ha contribuito a mantenere le entrate dei minatori per un po’, con i minatori che hanno raccolto un totale di 2.253 BTC in commissioni solo nelle prime due settimane successive al lancio di Runes.

Commissioni pagate per Rune | Fonte: Duna

I dati di Dune Analytics risalenti a quel periodo hanno mostrato che oltre l’80% delle transazioni sulla rete Bitcoin erano legate alle Rune, con le transazioni BTC effettive che scendevano a meno del 20% del totale.

L’aumento del numero di transazioni ha comportato un aumento delle commissioni di rete, che si è tradotto in più soldi per i minatori. Tuttavia, il guadagno sembra essere stato di breve durata, con i successivi dati di Dune che indicano che il numero di transazioni di Rune è stato costantemente elevato. in diminuzione.

Prevedere il futuro: la traiettoria di Bitcoin

Prevedere la traiettoria dei prezzi di Bitcoin dopo il dimezzamento implica analizzare vari trend e fattori di mercato. Storicamente, il prezzo di Bitcoin ha registrato un apprezzamento significativo in seguito agli halving, guidato dalla riduzione dell’offerta e dall’aumento della domanda.

Tuttavia, il panorama attuale presenta sfide uniche, tra cui fattori macroeconomici e contesti normativi in ​​evoluzione. Gli esperti del settore hanno offerto una serie di prospettive sul futuro di Bitcoin.

Alcuni prevedono continuò crescita alimentata dalla crescente adozione e dai progressi tecnologici. Altri hanno messo in guardia contro potenziali insidie, come la repressione normativa e la saturazione del mercato.

Indipendentemente da ciò, le prospettive a lungo termine per Bitcoin e per l’ecosistema minerario rimangono ottimistiche, con esperti come Manthan Dave che si aspettano che il prezzo di BTC si avvicini alla soglia dei 100.000 dollari prima del 2025.

“Guardando cosa c’è all’orizzonte, è probabile che vedremo Bitcoin raggiungere i 100.000 dollari entro la fine di quest’anno”, ha previsto il cofondatore di Palisade.

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